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財富管理 | 合作炒股虧錢了,可以按借款要求償還嗎?

發布時間:2020-09-10    作者:管理員

上一篇我們分析了委托炒股糾紛中損失承擔的規則,人民群眾的智慧是無窮的,生活中合作炒股的模式多種多樣。有的金主為了避免資金損失,在合同中約定固定收益或回報,或者選擇簽署“兩全”合同,行情好賺錢時就是委托理財,虧錢時就變成了民間借貸。這些“充滿創意”的合同,法律如何認定呢?我們結合兩個案例來看一下。

案例一


股票投資協議約定固定收益,法院認定為“借貸合同”


【案情回放】




陳某和王某簽署《股票投資協議》,約定陳某出資500萬元給王某用于炒股投資;500萬元資金存入陳某的股票賬戶,陳某將股票賬戶及交易密碼全部交給王某,王某每月支付陳某2%的利息;王某每月一日直接將利息匯到陳某中國銀行賬戶;王某自負盈虧,陳某不承擔風險,只收取固定的利息;合作期限一年,陳某不能中途擅自停止合作,不能在股票賬戶里任意操作。


合作半年后,王某突然因涉及其他刑事案件被捕,股票賬戶無人操作。陳某不得不立即拋售全部股票止損,拋售后股票賬戶中的資金僅有360萬元。陳某要求王某償還本金及利息,王某及家屬拒絕。于是陳某提起訴訟,要求王某償還借款本金及利息,王某則主張雙方為委托理財關系,固定收益承諾屬于無效的保底條款,損失應由雙方共同承擔。

【法院意見】




法院經過審理后認定《股票投資協議》屬于“名為委托理財、實為借貸”,本案應按照民間借貸糾紛審理。

根據《股票投資協議》內容分析,陳某將資金存入雙方約定的股票賬戶,交由王某進行投資管理,王某無論盈虧均保證陳某獲得固定本息回報,超額投資收益均歸王某,且陳某不能中途擅自停止,不能在股票賬戶里任意操作,說明雙方真實意思即為陳某向王某出借股票投資款,盈虧均與陳某無關,故《股票投資協議》實際為民間借貸合同。

陳某雖將資金打入自己的股票賬戶,但根據約定其無權操作股票也不能擅自停止合作,賬戶交由王某操作后,實際上王某已經獲得了資金的控制權,構成借款交付。

綜上,法院判決王某償還陳某借款本金及利息。

【律師提醒】




委托理財和民間借貸是兩種完全不同的法律關系,一筆資金不能同時具備上述兩種法律屬性,所以審判中要結合雙方合作的特征去分析合作性質以及具體適用的法律關系,透過形式看本質,而不能單看合同名稱。

很多人看了這個案例可能會為金主陳某感到慶幸,按照民間借貸糾紛審理則損失全部由王某承擔。但凡事都有兩面性,如果陳某的股票賬戶里賺了很多錢,陳某不甘心只拿2%固定收益,希望參與分成,也不會被支持。而且在這個案件中,陳某除了最后拋售止損外,沒有參與任何股票賬戶的操作,如果合作期間陳某存在參與操作、核對收益、分紅、支付傭金等行為,也會影響對合作性質的認定。

另一角度,如果當事人之間簽署的是民間借貸合同,但實際上卻根據炒股收益進行分紅或支付傭金,也可能最終就會被認定為委托理財或合作投資關系。

雖然一筆資金不能同時具備委托理財和借貸兩種法律屬性,但卻可以在不同時期發生法律性質的轉化,當事人借此可以趨利避害。來看一個案例:

案例二


金主想收手,操盤手不甘心,可以將委托炒股變更為借貸合同

【案情回放】




2016年,王某與徐某簽訂《委托炒股協議》,合作期限一年。協議約定王某將自有資金300萬元存在自己專用的股票賬號上,在合同期間,王某不得隨意支取和操作,徐某負責買賣股票,并提供增值保值服務,盈利部分徐某提取30%作為傭金。徐某必須確保在合同期間內王某股票賬上資金市值不低于270萬元(90%),一旦低于270萬元(90%),徐某應在兩天內分別補足到300萬元(100%),否則王某有權平倉并修改賬戶密碼。如虧損以后徐某一個月內不予補足,王某有權通過法律手段要求徐某賠償。


雙方合作后,王某股票賬戶內資產一度達到480萬元,隨后股市陷入低迷,扣除傭金后王某股票賬戶內資產也跌落至390萬元。2017年8月,王某要求停止合作,并將390萬元提現,徐某不同意。


經協商,雙方對賬后簽署《欠條》,約定“原王某股票賬號的資金390萬元作為借款提供給徐某操作,為期6個月,月利率2%,到期后王某股票賬戶上的資金合計必須大于390萬元,否則徐某應補足到390萬元,超過390萬元及其利息部分由徐某提走。三個月后,雙方又簽署了《債務償還協議》,再次對上述內容進行確認。


2018年5月,王某股票賬戶內的資金僅為220萬元,徐某無力補足。于是王某提起訴訟,要求徐某償還借款本金及利息,徐某則主張《欠條》和《債務償還協議》是在王某帶人到家中和單位鬧事時被脅迫簽署,并非自己真實意思表示,雙方屬于委托理財關系,損失應由雙方根據過錯比例承擔。


【法院意見】




法院審理后認為雙方的委托理財關系在《欠條》簽署后已經變更為民間借貸法律關系。

首先,《欠條》和《債務償還協議》簽署時間跨度三個月,作為具有完全民事行為能力的成年人,徐某先后在兩份不同時間簽署的文件中均作出債務承擔的意思表示,其被脅迫簽署的主張不能成立,故《欠條》和《債務償還協議》有效。其次,《欠條》簽署后,王某和徐某之間的合作也不再具備委托合同的特征,符合民間借貸法律關系特征。

綜上,法院最終判決徐某按照《欠條》和《債務償還協議》約定償還借款本金及利息。


【律師提醒】




該案例的核心在于法院認定合作期間雙方的委托理財法律關系變更為民間借貸法律關系,除了相關法律文件佐證外,簽署《欠條》后雙方不再具有委托合作的行為和特征也是關鍵因素,比如匯報委托事項、對賬、分紅、支付傭金等行為。如果雙方簽署《欠條》和《債務償還協議》后繼續有上述行為,也很有可能被認定為繼續保持委托理財合同關系。


總之,糾紛具體適用何種法律關系,最終取決于證據所能支持的事實,要透過形式看本質,而非單純的合同名稱和字面表述。當事人既要有“富貴險中求”的魄力,也要有管控風險的能力,拿不準的多問問身邊的律師朋友。最后祝愿所有的客戶朋友都平衡風險、擁抱財富。


本文撰稿:

王瑩:廣東融關律師事務所高級合伙人


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